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什么是股指期货

  期货合同是期货交易所制定的标准化合同,约定在未来特定时间、特定地点交付一定数量的标的物。这一主题,也称为基础资产或基础资产,可以是商品,如铜或原油,或金融资产,如外汇、债券,或金融指标,如三个月的银行同业拆借利率或指数。如果标的是股票价格指数,则该期货为股票价格指数期货,简称股票指数期货。

 

  所谓股指期货,是一种基于部分股指资产的标准化期货合约。买卖双方在一段时间后进行股票指数价格水平的交易。合同期满后,股指期货以现金结算差额交付。

 

  股指期货交易与股票交易存在许多明显差异:

 

  (一)股指期货合约有到期日,不能无限期持有。股票通常可以在买入后持有,但股指期货合约有明确的到期日。因此,交易型股指期货必须注意合约的到期日,决定是提前平仓还是等待合约到期进行现金交割。

 

  (二)股指期货交易采取保证金制度,即在买卖股票价值期货时,投资者不需要全额支付合同价值,只支付一定比例的资金作为履约担保;目前,我国的股票交易需要全额支付股票价值。由于股指期货是保证金交易,损失甚至可能超过投资本金,这与股票交易不同。

 

  (3)在交易方向上,股指期货交易可以卖空,无论是先卖出还是卖出后卖出,因此股指期货交易是双向交易。在一些国家,股票市场没有卖空机制。股票只能先买卖,不允许卖空。此时,股票交易是单向交易。

 

  (四)在结算方式上,股指期货交易采用当日无负债结算制度,交易所应当在当日结算交易保证金。保证金不足的,必须在规定的期限内补足,否则可能被迫平仓;股票交易实行全价交易时,不需要投资者追加资金,买入股票后,在卖出前获得账面利润。损失未结算。

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